信用學(xué)院惟信盛近20年來(lái)，國(guó)際上信用風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展歷程，大致經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：
第一階段：20世紀(jì)80年代初因受債務(wù)危機(jī)影響，銀行普遍開(kāi)始注重對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的防范與管理，其結(jié)果是《巴塞爾協(xié)議》的誕生。該協(xié)議通過(guò)對(duì)不同類(lèi)型資產(chǎn)規(guī)定不同權(quán)數(shù)來(lái)量化風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)比較籠統(tǒng)的一種分析方法。
第二階段：1999年6月3日，巴塞爾銀行委員會(huì)發(fā)布關(guān)于修改1988年《巴塞爾協(xié)議》的征求意見(jiàn)稿，該協(xié)議對(duì)銀行進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理提供更為現(xiàn)實(shí)的選擇。一方面，對(duì)現(xiàn)有方法進(jìn)行修改，將其作為大多數(shù)銀行計(jì)算資本的標(biāo)準(zhǔn)方法，并且對(duì)于某些高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，允許采用高于100％的權(quán)重。另一方面，巴塞爾銀行委員會(huì)在一定程度上肯定了目前摩根等國(guó)際大銀行使用的計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)模型。但是由于數(shù)據(jù)的可獲得性以及模型的有效性，信用風(fēng)險(xiǎn)模型目前還不能在最低資本限額的制定中發(fā)揮明顯作用。委員會(huì)希望在經(jīng)過(guò)進(jìn)一步的研究和實(shí)驗(yàn)后，使用信用風(fēng)險(xiǎn)模型將成為可能。
第三階段：20世紀(jì)90年代以來(lái)一些大銀行認(rèn)識(shí)到信用風(fēng)險(xiǎn)仍然是關(guān)鍵的金融風(fēng)險(xiǎn)，并開(kāi)始關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方面的問(wèn)題，試圖建立測(cè)量信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部方法與模型。其中以J．P．摩根的 Credit Metrics信用風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)最為引人注目。1997年4月初，美國(guó)J．P摩根財(cái)團(tuán)與其他幾個(gè)國(guó)際銀行??德意志摩根建富、美國(guó)銀行、瑞士銀行、瑞士聯(lián)合銀行和BZW共同研究，推出了世界上第一個(gè)評(píng)估銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的證券組合模型Credit Metrics。該模型以信用評(píng)價(jià)為基礎(chǔ)，計(jì)算某項(xiàng)貸款或某組貸款違約的概率，然后計(jì)算上述貸款同時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)閴馁~的概率。該模型覆蓋了幾乎所有的信貸產(chǎn)品，包括傳統(tǒng)的商業(yè)貸款；信用證和承付書(shū)；固定收入證券；商業(yè)合同如貿(mào)易信貸和應(yīng)收賬款；以及由市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的信貸產(chǎn)品如掉期合同、期貨合同和其他衍生產(chǎn)品等。
第四階段：1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，世界金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了新特點(diǎn)，即損失不再是由單一風(fēng)險(xiǎn)所造成，而是由信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等聯(lián)合造成。金融危機(jī)促使人們更加重視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)的綜合模型以及操作風(fēng)險(xiǎn)的量化問(wèn)題，由此全面風(fēng)險(xiǎn)管理模式引起人們的重視。
隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，整個(gè)社會(huì)對(duì)于信用的要求越來(lái)越高，伴隨著信用分析的研究也越來(lái)越深入，可以說(shuō)由于金融工程領(lǐng)域發(fā)生的巨大變革使得信用分析領(lǐng)域也歷經(jīng)著一場(chǎng)深刻的革命。
(一)傳統(tǒng)的信用評(píng)估方法
國(guó)外通常使用的信用分析理論是“5C’原則： “Character(品德)，Capacity(能力)，Capital(資本)，Collateral(抵押品)，Condition(經(jīng)濟(jì)環(huán)境)”。通過(guò)對(duì)貸款人的職業(yè)道德、業(yè)務(wù)能力、資本金實(shí)力、抵押品質(zhì)量以及整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的分析，可以讓銀行對(duì)貸款人的整體狀況有比較清晰的認(rèn)識(shí)。銀行對(duì)于貸款人的這五個(gè)方面進(jìn)行綜合評(píng)估，最后得出貸款決策。可以看出，使用這種方法對(duì)評(píng)估人的綜合業(yè)務(wù)能力，專(zhuān)業(yè)水平要求較高，同時(shí)不可避免地會(huì)有主觀判斷因素在內(nèi)，使得貸款制定決策的失誤率加大。
另一種信用評(píng)估的方法是在美國(guó)貨幣監(jiān)管署(OCC)開(kāi)發(fā)的評(píng)價(jià)方法的基礎(chǔ)上，由研究人員開(kāi)發(fā)出來(lái)的內(nèi)部評(píng)價(jià)方法，將貸款企業(yè)分為四等十級(jí)制，用AAA，AA，A．．…．D等級(jí)別符號(hào)來(lái)代表，同時(shí)對(duì)各項(xiàng)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分，依照嚴(yán)格的評(píng)分機(jī)制，對(duì)照每個(gè)企業(yè)的得分來(lái)確定其評(píng)估級(jí)別。這種方法是目前國(guó)際通用的信用評(píng)價(jià)方法。
(二)《巴塞爾協(xié)議》對(duì)信用評(píng)價(jià)的要求
1988年，國(guó)際清算銀行會(huì)同由全球主要中央銀行組成的十國(guó)銀行集團(tuán)制定了一套旨在統(tǒng)一國(guó)際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議即《巴塞爾資本協(xié)議》(簡(jiǎn)稱(chēng)《巴塞爾協(xié)議》)。在該協(xié)議中規(guī)定，到1992年底，所有私人部門(mén)的貸款資本金比率將達(dá)到8％，其中核心資本(股票和準(zhǔn)備金)將最少為4％。1995年，國(guó)際清算銀行修正了其針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的建議，允許特定的銀行使用其自己的內(nèi)部模型，從而有的銀行制定了自己的信用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。信用度量方法就是J．P．摩根公司同其他一些銀行共同采用的方法。
該種方法通過(guò)測(cè)算各個(gè)級(jí)別的信用評(píng)價(jià)發(fā)生狀態(tài)的概率，計(jì)算出概率加權(quán)平均值和概率加權(quán)標(biāo)準(zhǔn)差，最后計(jì)算出某種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)估價(jià)，可以很精確地得出某個(gè)信用級(jí)別企業(yè)發(fā)生問(wèn)題的概率和損失。
(三)RAROC(經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益與資本之比)模型
RAROC模型是新近才被引入到信用評(píng)估方法中的，這一概念最早是由信孚銀行開(kāi)發(fā)應(yīng)用的，提出該種方法的誘因大致可歸納為兩種：一是股東對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的要求，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)必須是為了股東權(quán)益最大化；二是依賴(lài)銀行發(fā)展的大型企業(yè)蓬勃發(fā)展，尤其是大企業(yè)的各業(yè)務(wù)部門(mén)迅速發(fā)展，在客觀上要求銀行開(kāi)發(fā)一種有效的績(jī)效度量方法，進(jìn)而能夠?qū)ζ髽I(yè)各部門(mén)的資信狀況提出評(píng)價(jià)。
RAROC比率可以被認(rèn)為是業(yè)務(wù)部門(mén)的一種夏普比率， RAROC=調(diào)整后的收入／某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)未預(yù)料到的損失。
(四)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的新方法
信貸風(fēng)險(xiǎn)管理是當(dāng)今金融領(lǐng)域的一個(gè)重要課題。銀行在貸款或貸款組合的風(fēng)險(xiǎn)度量中特別注意運(yùn)用信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。除了專(zhuān)家系統(tǒng)、評(píng)分系統(tǒng)和信用打分系統(tǒng)等傳統(tǒng)方法外，新的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理方法主要有KMV模型、JP摩根的VAR模型、RORAC模型和EVA模型。
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